國聯(lián)證券（601456）發(fā)布研究報告稱，維持中國中藥（00570）“買入”評級，國標(biāo)持續(xù)公布下行業(yè)邊際改善，調(diào)整2023-2024年凈利潤至20.02/26.51億元，新增2025年歸母凈利潤為34.45億元，3年CAGR為65.19%。鑒于國家持續(xù)推動中醫(yī)藥滲透率提升，公司為配方顆粒龍頭且中藥全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢為行業(yè)領(lǐng)先水平，予目標(biāo)價5.48港元。

　　報告中稱，國家藥監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于結(jié)束中藥配方顆粒試點(diǎn)工作的公告》，2022年行業(yè)進(jìn)入企標(biāo)轉(zhuǎn)國或省標(biāo)的切換期，受標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量不足與臨床終端需求短期下行，公司2022年配方顆粒業(yè)務(wù)下滑。在國標(biāo)與省標(biāo)持續(xù)公布下，截至2023年3月24日，公司旗下廣東一方配方顆粒銷售備案數(shù)超過300個的省份達(dá)25個，江陰天江銷售備案數(shù)超過300個的省份達(dá)24個，同時疊加2023年常規(guī)門診量上升帶動終端需求量上漲，公司2023年配方顆粒業(yè)績有望快速增長。

　　該行提到，國家持續(xù)提升中醫(yī)藥滲透率，同時國務(wù)院發(fā)布門診共濟(jì)制度后，截至2023年3月24日，有13個省市支持將中醫(yī)門診或日間診療納入醫(yī)保統(tǒng)籌支付范圍，該行認(rèn)為中醫(yī)藥在醫(yī)療機(jī)構(gòu)端有望高速發(fā)展，中藥飲片、配方顆粒與優(yōu)勢中成藥的需求或?qū)⒖焖偕仙?。公司作為配方顆粒龍頭企業(yè)，以配方顆粒業(yè)務(wù)為核心，布局中藥全產(chǎn)業(yè)鏈，包括中藥材種植、飲片生產(chǎn)、中成藥、中藥大健康與國醫(yī)館等，打造中藥產(chǎn)業(yè)閉環(huán)發(fā)展模式，有望驅(qū)動公司業(yè)績長期增長。